二，主要飼料原料及添加劑市場行情概述：

　　1，市場總體狀況：

　　2016年11月第1周(10月31日-11月6日總第45周)，本周國內大宗飼料原料供應總體充足，綜合行情窄幅漲跌。其中，小麥、次粉、麩皮、DDGS行情延續(xù)偏強走勢;因天氣好轉，玉米供應增加，行情滯漲轉弱，其次大麥、高粱、豆粕、菜棉粕行情偏弱下調;魚粉周度均價維持平穩(wěn)。添加劑小料方面，因近期工廠供應出現(xiàn)短暫偏緊和出口轉好，賴氨酸行情延續(xù)上漲，蛋氨酸行情也止跌轉升，僅蘇氨酸和磷酸氫鈣延續(xù)偏弱走勢。

　　能量原料方面，1)玉米市場上，本周國內玉米行情滯漲轉弱。主產(chǎn)區(qū)天氣整體良好，東北地區(qū)玉米上市量開始增加，烘干塔開機數(shù)量有所增加，烘干玉米供應增加，流入華北地區(qū)數(shù)量增加，加之華北本地玉米上市量也增加，市場供應壓力進一步增加，玉米周度價格出現(xiàn)回落;2)小麥方面，本周國內小麥周度均價環(huán)比仍偏強上漲，實際上下半周開始小麥行情企穩(wěn)、并出現(xiàn)局部轉弱跡象。隨著河北及山東國儲拍賣糧交易結束，小麥市場糧源供應緊張局面得到初步緩解，加之小麥持續(xù)上漲至目前高位，貿(mào)易商繼續(xù)看漲預期降低，同時“麥強面弱”的矛盾致使制粉企業(yè)成本壓力大，采購原糧控制更加嚴格，從而導致小麥價格滯漲企穩(wěn)，局部出現(xiàn)回調跡象;3)麩皮及次粉方面，受小麥收購成本價繼續(xù)上漲提振，本周國內麩皮、次粉行情仍偏強，加之“麥強面弱”的局面突出，導致制粉企業(yè)季節(jié)性加工旺季不旺，使得麩皮、次粉整體庫存量增長緩慢，且氣溫下降后麩皮、次粉存放時間相對延長，更加有利于麩皮次粉行情走勢。不過，麩皮和次粉行情連續(xù)上漲，下游終端需求企業(yè)高價接貨意愿也減弱，加之次粉方面水產(chǎn)養(yǎng)殖淡季來臨，行情因而繼續(xù)上漲空間有限。

　　蛋白原料方面，1)大豆豆粕市場上，本周國內豆粕現(xiàn)貨行情滯漲回落。市場擔心下周美國農(nóng)業(yè)部月度供需報告中繼續(xù)上調已經(jīng)創(chuàng)紀錄高位的美豆產(chǎn)量預估，打壓美豆期價破位下跌。同時，美國大選在即，投資者避險情緒明顯，也令美豆期價大幅下滑，但周四出口繼續(xù)增加為盤面構成支撐。國內豆粕現(xiàn)貨在外盤下跌壓力下連續(xù)幾個交易日下滑，雖然油廠庫存仍然在探底回升中，但預計后期供應增多及美豆豐產(chǎn)壓力釋放，供需雙方信心受壓，豆粕行情開始逐步跟隨預期下滑;2)雜粕方面，在豆粕下滑壓力下，本周菜棉粕行情繼續(xù)弱勢下調整理，但因菜粕供應偏緊，行情跌幅有限;棉粕則隨著油廠開機增加，棉粕供應量持續(xù)增長，業(yè)內對后市仍不看好，買家采購意愿低迷，行情繼續(xù)跟隨大趨勢偏弱下滑;3)魚粉方面，本周國內行情基本平穩(wěn)。秘魯中北部聲納學考察即將結束，外盤報價維持堅挺;當下處于魚粉需求淡季，飼料企業(yè)采購依舊是隨買隨用，港口魚粉出貨一般，到港魚粉高成本令貿(mào)易商持貨成本偏高，支撐當前我國魚粉持貨商銷售心態(tài)，報價維持穩(wěn)定。

　　氨基酸市場上，1)本周國內賴氨酸市場行情延續(xù)小幅上漲走勢。在國內幾大賴氨酸廠家維持良好出口形勢、且仍有一定量國內訂單情況下，本周主流廠家對賴氨酸控貨挺價的策略依舊;同時，歐洲賴氨酸市場走勢良好，也為國內賴氨酸市場構成利好。不過，國內終端市場對賴氨酸市場需求一般，加之本周豆粕行情明顯回落，且玉米行情也開始滯漲回落，抑制了賴氨酸市場行情難出現(xiàn)大幅上漲;2)蛋氨酸方面，本周國內蛋氨酸市場行情止跌并溫和反彈。在安迪蘇固體蛋氨酸11月開始檢修，液體蛋氨酸生產(chǎn)出現(xiàn)問題影響供應及市場均價已處于歷史低位背景下，本周國內蛋氨酸主流品牌代理商“乘機”控貨挺價，使得大多經(jīng)銷商新貨成本增加，偏低價均有所上調，從而促進蛋氨酸市場出現(xiàn)轉機。

　　2，市場價格動態(tài)：

　　根據(jù)中國飼料行業(yè)信息網(wǎng)慧通數(shù)據(jù)研究部初統(tǒng)數(shù)據(jù)顯示，本周國內大宗飼料原料供應總體充足，綜合行情窄幅漲跌。其中，小麥、次粉、麩皮、DDGS行情延續(xù)偏強走勢;因天氣好轉，玉米供應增加，行情滯漲轉弱，其次大麥、高粱、豆粕、菜棉粕行情偏弱下調;魚粉周度均價維持平穩(wěn)。添加劑小料方面，因近期工廠供應出現(xiàn)短暫偏緊和出口轉好，賴氨酸行情延續(xù)上漲，蛋氨酸行情也止跌轉升，僅蘇氨酸和磷酸氫鈣延續(xù)偏弱走勢。

　　圖表：2016年11月第1周(總第45周)中國主要飼料原料/添加劑周度均價統(tǒng)計表(單位元/噸)：

　　三，行業(yè)新聞：

　　1，11月1日大北農(nóng)集團與烏蘭察布市就120億生態(tài)養(yǎng)殖項目敲定，項目擬在察右前旗、興和縣、化德縣、四子王旗4個旗縣選定區(qū)域建設生豬養(yǎng)殖項目及配套設施，項目將按照“統(tǒng)一規(guī)劃、分期實施”的原則，前兩年完成第一期基礎設施建設，2019年后每年遞增，6年完成投資建設任務。項目擬建設生豬產(chǎn)業(yè)化養(yǎng)殖園區(qū)46個、飼料廠8個、生豬屠宰場及食品加工廠4個。

　　2，雙匯發(fā)布2016年前三季度業(yè)績報告：2016年前三季度營收383.5億,同比+19.09%,凈利潤32.77億,同比+5.06%,每股收益0.99元;公司3Q16年實現(xiàn)營收128.3億,同比增長8.23%,凈利11.26億元,同比-0.96%,每股收益0.34元。

　　3，在四川省宜賓市產(chǎn)業(yè)投資項目推介會暨簽約儀式上，投資75億元的500萬頭生豬循環(huán)經(jīng)濟暨綠色食品精深加工綜合項目受到各方關注。據(jù)華西集團總裁、德康集團董事長王德根告訴記者：“未來5年，將在宜賓投入總額75億元，依托宜賓獨特的資源、區(qū)位優(yōu)勢，打造輻射整個長江流域的高端生豬養(yǎng)殖和精深加工基地?！?/span>

　　4，近期，福建圣農(nóng)發(fā)展股份有限公司首次從新西蘭引進34944羽新西蘭一日齡祖代種雞，為緩解企業(yè)祖代種雞不足問題。此批祖代種雞順利抵達南平進境種禽臨時隔離場，開始持續(xù)30天隔離檢疫。

　　四，后期市場預測：

　　1，養(yǎng)殖市場：

　　生豬方面，根據(jù)中國飼料行業(yè)信息網(wǎng)慧通數(shù)據(jù)研究部初統(tǒng)數(shù)據(jù)模型推演結果顯示，11月份，預計中國能繁母豬存欄數(shù)量將繼續(xù)小幅回升，生豬月度補欄總量將環(huán)比繼續(xù)小幅增長，月末存欄總量環(huán)比繼續(xù)小幅增長。價格方面，預計開始于10月中旬后期的豬價回漲模式，將持續(xù)到11月中旬,期間將經(jīng)歷震蕩過程，11月下旬開始再度走弱的可能性大。

　　蛋禽市場上，根據(jù)中國飼料行業(yè)信息網(wǎng)慧通數(shù)據(jù)研究部初統(tǒng)數(shù)據(jù)顯示，11月份中國蛋禽補欄將環(huán)比小幅下降，淘汰增長，月末存欄環(huán)比小幅下降。價格方面，蛋禽市場將在11月中旬后進入冬季生產(chǎn)淡季，蛋雞產(chǎn)蛋率有所下降，我們認為，11月份的蛋價有階段性走強的機會。

　　肉禽養(yǎng)殖市場上，根據(jù)中國飼料行業(yè)信息網(wǎng)慧通數(shù)據(jù)研究部初統(tǒng)數(shù)據(jù)顯示，11月份中國肉禽養(yǎng)殖補欄將環(huán)比增長，月末存欄將環(huán)比增長。價格方面，肉禽市場在11月上中旬展開新一輪補欄，以滿足元旦節(jié)日市場的需求，我們預計11月份肉禽產(chǎn)品價格總體上以跌為主，但有階段性適度上漲的過程。

　　水產(chǎn)養(yǎng)殖市場上，11月份，北方地區(qū)露天水產(chǎn)養(yǎng)殖將全面結束，南方地區(qū)水產(chǎn)養(yǎng)殖規(guī)模也將繼續(xù)萎縮。價格方面，我們認為11月份全國水產(chǎn)品價格將總體上繼續(xù)以跌為主，存在階段性上漲的機會。

　　2，飼料原料及添加劑市場：

　　11月份，中國主要飼料原料及添加劑產(chǎn)品供應總體充足，預計11月份全國主要飼料原料及添加劑產(chǎn)品價格環(huán)比將總體上繼續(xù)偏弱運行，略顯穩(wěn)定。

　　1)玉米方面，進入11月份華北地區(qū)天氣轉晴，基層玉米上量陸續(xù)恢復，吉林、黑龍江地區(qū)新季玉米也將進入上量高峰期，市場再次面臨糧源釋放壓力，供應壓力漸進凸顯，而雖然東北玉米深加工企業(yè)補貼也開始實施，儲備糧輪換工作也陸續(xù)展開，但相較去年同期收購數(shù)量大幅下降，對玉米行情推動作用有限;同時近期畜禽養(yǎng)殖對玉米需求有所提升，但生豬及能繁母豬存欄量仍處于低位水平，飼料養(yǎng)殖需求量的恢復仍較為緩慢，在需求量維持緩慢恢復增長的情況下，國內玉米市場整體依舊處于供大于求的格局。因此預計后期伴隨新糧上量逐漸增加價格將適當理性回調。值得注意的是，近期東北玉米主產(chǎn)區(qū)各種相關政策不斷公布，不論是加工補貼還是收購政策，都是在支撐東北玉米價格防止出現(xiàn)大跌行情，因此我們預計近期玉米價格總體偏弱的可能性大，但出現(xiàn)斷崖式下跌的概率不高。

　　2)小麥市場上，隨著氣溫繼續(xù)下降，北方地區(qū)面粉消費逐步進入旺季，小麥需求理論上將繼續(xù)增加，將有利于小麥價格保持偏強走勢。目前大部分糧源仍集中在國有糧庫，面粉企業(yè)只有通過競拍才能獲得糧源。從本周拍賣情況看，拍賣糧進廠成本與市場糧價相差無幾，同時2017年小麥最低收購價格不變，給小麥行情提供了利好支撐。我們認為，小麥行情近期有望出現(xiàn)窄幅震蕩調整行情，適度偏弱，但大幅持續(xù)走弱的可能性很小。飼用麥方面，由于我們預計11月份大部分時間內的玉米價格將略顯偏弱，這將對飼用小麥價格形成打壓，因此我們預計后期飼用小麥價格將適度回落。

　　3)麩皮及次粉市場上，在河北及山東國儲糧拍賣情況下，本周后期國內小麥行情滯漲、并且局部略有轉弱，面粉企業(yè)競拍量有望適度增加。預計麩皮及次粉產(chǎn)出量也將隨著面粉企業(yè)開工率的增加而增加;同時，麩皮和次粉行情在經(jīng)歷了近期的連續(xù)上漲之后，目前已經(jīng)處于階段性高位，而下游的終端企業(yè)對當前的高價接貨意愿也在減弱。因此我們預計麩皮和次粉行情近期窄幅震蕩偏弱幾率增加。但從總體看，麩皮及次粉受小麥高價成本的支撐，預計11月份麩皮及次粉行情總體環(huán)比仍呈震蕩偏強走勢的可能性更高。

　　4)豆粕市場上，由于此前資金積極推動油脂期價大漲，壓榨利潤豐厚，油廠積極買入美國大豆，拋空連盤油粕，鎖定利潤，從而導致國內11月和12月到港大豆十分龐大，尤其是12月大豆到港量或突破900萬噸，遠遠高于正常700萬噸左右的月均到港量。此外，市場擔憂下周美國農(nóng)業(yè)部公布的月度供需報告中繼續(xù)上調已經(jīng)創(chuàng)紀錄的美豆單產(chǎn)和總產(chǎn)，國內外基本面壓力重重，導致本周國內豆粕現(xiàn)貨明顯滑落。目前看，國內油廠大多都有較大訂貨合同需要后期執(zhí)行，豆粕庫存雖然在重建，但重建速度并不快，加之美供需報告出臺前利空已經(jīng)提前釋放了大部分，除非報告重大利空，否則報告實現(xiàn)預期利空繼續(xù)下跌空間也不大。我們認為，在美豆出口強勁和南美天氣炒作下，中下旬期間國內豆粕現(xiàn)貨仍有一波走強的機會。總體上說，后期行情以跌為主，這是大趨勢。

　　5)菜粕市場上，雖然我們預計中旬后豆粕行情仍有一波強勢，但預計對菜粕市場拉動作用很弱。立冬將至，全國氣溫將進一步下降，華南水產(chǎn)養(yǎng)殖業(yè)也將繼續(xù)萎縮，菜粕消費量進一步下滑，市場有價無市格局將更加明顯。當然，在菜粕自身貨源偏緊支撐下，菜粕行情總體繼續(xù)偏弱窄幅調整為主。

　　6)棉粕市場上，雖然受本年度棉花減產(chǎn)、棉籽收購成本堅挺支撐，棉粕行情難有持續(xù)大幅度下滑。但在豆粕整體看空、新季棉粕上市量繼續(xù)增加情況下，棉粕行情繼續(xù)走弱幾率較大。

　　7)魚粉方面，國內魚粉需求轉向淡季，10月到貨量環(huán)比略微減少，港口庫存面臨增加，不過人民幣貶值使魚粉進口成本升高，加之對新季捕撈配額的低預期，國內進口魚粉貿(mào)易商挺價心態(tài)較強，預計短期內魚粉行情維持平穩(wěn)運行。

　　8)氨基酸市場上，在主流廠家挺價及市場流通貨源偏緊支撐下，預計下周賴氨酸行情仍以穩(wěn)中小幅上漲為主。但后期隨著玉米價格重新回落，將制約賴氨酸行情上漲空間;蛋氨酸方面，在主流廠家挺價拉動下，短期蛋氨酸行情止跌并小幅反彈，但市場供過于求依舊，且接下來幾周若缺乏終端集中成交配合，蛋氨酸市場反彈力度有限，后期仍有再度走弱風險。