2017上半年禁養(yǎng)拆遷已淘汰300萬頭母豬，而中財網(wǎng)認為，能繁母豬存欄的環(huán)比跌幅在今年下半年有望擴大，不僅僅是因為環(huán)保整治趨嚴，更重要的是能繁母豬的胎齡結(jié)構(gòu)偏老。業(yè)內(nèi)多旗幟鮮明看多豬價。
 
　　旗幟鮮明看多豬價 見微知著以正視聽
 
　　有知名農(nóng)業(yè)分析師表示，今年下半年尤其是明年的豬價，從預期全行業(yè)虧損，扭轉(zhuǎn)為盈利的持續(xù)甚至重返暴利。決定周期的是產(chǎn)能的變化，而本輪周期并未看到產(chǎn)能(能繁母豬)的恢復，又談何周期下行?

　　上半年豬場關(guān)閉21.3萬個，按照家庭豬場規(guī)30頭母豬來算，上半年關(guān)閉豬場涉及母豬639萬頭。按照淘汰率50%來算，也有300萬頭母豬因豬場拆遷被淘汰。然而產(chǎn)能（能繁母豬）遲遲未恢復，不僅僅是因為環(huán)保整治趨嚴，更重要的是能繁母豬的胎齡結(jié)構(gòu)偏老，超齡服役母豬面臨集中淘汰。

　　上半年禁養(yǎng)拆遷已淘汰300萬頭母豬
 
　　據(jù)新牧網(wǎng)了解，環(huán)境保護部24日在通報，截至2017年6月底，全國累計劃定畜禽養(yǎng)殖禁養(yǎng)區(qū)4.9萬個，面積63.6萬平方公里，累計關(guān)閉或搬遷禁養(yǎng)區(qū)內(nèi)畜禽養(yǎng)殖場21.3萬個。按照家庭豬場規(guī)30頭母豬來算，上半年關(guān)閉豬場涉及母豬639萬頭。其中一部分直接屠宰，另一部分被其他豬場購買，按照淘汰率50%來算，也有300萬頭母豬因豬場拆遷被淘汰。

　　有分析師認為，環(huán)保會直接影響明年下半年生豬的價格走勢。據(jù)統(tǒng)計，當前國內(nèi)母豬存欄量為3500萬頭，依舊處于低位，所以從供應端沒有驟增的壓力。而且業(yè)內(nèi)還預測如果今年環(huán)保勢頭嚴峻，那么不排除母豬存欄量繼續(xù)走低的可能，畢竟豬周期進入下行通道，一些養(yǎng)殖戶的飼養(yǎng)信心下降，這或?qū)苯佑绊懨髂晗掳肽晟i的價格走勢。

　　大量超齡服役母豬將被集中淘汰，存欄環(huán)比跌幅有望擴大

　　能繁母豬存欄的環(huán)比跌幅在今年下半年有望擴大。不僅僅是因為環(huán)保整治趨嚴，更重要的是能繁母豬的胎齡結(jié)構(gòu)偏老。

　　據(jù)了解，目前存欄的能繁母豬絕大多數(shù)是2013 年補欄的，一方面2012 年及更早補欄的能繁母豬都基本淘汰了（最多8 胎，超過四年的必須淘汰），而2014 和2015 這兩年由于豬價剛剛經(jīng)歷過深度虧損，養(yǎng)殖戶手中的資金偏緊，沒有能力補欄。尤其是2015 年一季度，豬價二次探底，導致養(yǎng)殖戶的信心崩潰，甚至出現(xiàn)了懷孕母豬被屠宰的慘象，印證了養(yǎng)殖戶的資金鏈瀕臨斷裂。

　　而從2016 年至今，養(yǎng)殖戶有能力補欄，卻又受制于環(huán)保壓力而無法補欄。經(jīng)歷過2017 年二季度的豬價快速下跌后，大部分養(yǎng)殖戶對后市預期悲觀，疊加環(huán)保整治趨嚴，使得本就超齡服役的這部分能繁母豬（2013 年補欄的）被集中淘汰。我們認為這一趨勢在下半年將得以延續(xù)。
 
　　豬價或重返暴利不敢言頂

　　“明年全年的生豬均價。我不敢言頂，但敢言底;這個底樂觀看15元/公斤，悲觀看14元/公斤?！眹疝r(nóng)業(yè)首席分析師周莎如是說。

　　在她看來，決定豬價漲跌的是散養(yǎng)戶的行為，而規(guī)模化企業(yè)只是被動接受者，單憑規(guī)?；髽I(yè)的瘋狂擴產(chǎn)而得出豬價下跌的結(jié)論是本末倒置。原因很簡單，規(guī)模化企業(yè)的行為是單向的，只有擴張這一條路，而散養(yǎng)戶的行為是雙向的，豬價漲就補欄或壓欄，豬價跌就淘汰或退出。

　　由于所有散養(yǎng)戶都在同一時間受到同樣的豬價漲跌而產(chǎn)生同樣的行為，進而導致豬價朝著所有人預期相反的方向運行。規(guī)模化企業(yè)的行為只有一個方向，就是擴張，唯一的變化在于擴張速度的快慢。單一方向的擴產(chǎn)不會改變產(chǎn)能變化的方向，進而不能決定豬價的漲跌;尤其是在規(guī)模化企業(yè)出欄占比極小的情況下，對行業(yè)整體產(chǎn)能的影響微乎其微。

　　而散養(yǎng)戶可以隨意選擇進入或者退出這兩個截然相反的行為，又由于幾乎所有養(yǎng)殖戶都在同一時間做出同樣的選擇，進而導致豬價運行的方向在漲與跌之間變換。?

　　之所以在價格上行期產(chǎn)能遲遲未恢復，一個重要原因是外購仔豬育肥的散養(yǎng)戶并未在本輪上行周期中盈利。能繁母豬持續(xù)下滑導致仔豬供給嚴重短缺，尤其是今年上半年肥豬價格快速下跌而仔豬價格居高不下，外購仔豬育肥的散養(yǎng)戶虧損慘重。以外購仔豬為主的散養(yǎng)戶補欄積極性并不高，而即使在這種情況下，仔豬價格仍然居高不下，這恰恰說明了能繁母豬存欄下滑的真實性，以及PSY和MSY的提升無法彌補能繁母豬存欄下滑的影響。

　　國金農(nóng)業(yè)首席分析師周莎表示，今年下半年尤其是明年的豬價，從預期全行業(yè)虧損，扭轉(zhuǎn)為盈利的持續(xù)甚至重返暴利。