非洲豬瘟發(fā)生以來，產(chǎn)區(qū)銷區(qū)生豬價差擴(kuò)大，產(chǎn)區(qū)屠宰產(chǎn)能利用率提升。我國上游生豬養(yǎng)殖主產(chǎn)區(qū)分布于四川盆地、黃淮流域和長江中下游地區(qū)，主銷區(qū)則集中在東南沿海地區(qū)。針對生豬產(chǎn)銷錯配的狀況，長期以來我國主要以生豬跨省調(diào)運(yùn)的方式實(shí)現(xiàn)產(chǎn)銷平衡，區(qū)域?qū)嶋H生豬價差較小。今年8月非洲豬瘟發(fā)生以來，為抑制疫情的快速蔓延，大規(guī)模生豬跨省調(diào)運(yùn)基本停滯，主要產(chǎn)區(qū)生豬價格大幅下降、銷區(qū)生豬價快速上漲，浙江、河南生豬價差從7月末的0.75元/kg迅速擴(kuò)大至12月初的4.89元/kg。受益于產(chǎn)區(qū)低豬價，產(chǎn)區(qū)屠宰企業(yè)產(chǎn)能利用率顯著提升。

　　公司屠宰業(yè)務(wù)迎來新契機(jī)。公司2017年生豬屠宰量超過1427萬頭，屠宰收入304億元，是我國最大的生豬屠宰企業(yè)，擁有完整的冷藏儲存和冷鏈配送能力，在全國各地覆蓋有大量終端，具有強(qiáng)大的綜合競爭力。公司旗下現(xiàn)有19家工廠，其中15家位于我國生豬主產(chǎn)區(qū)，短期內(nèi)充分享受產(chǎn)區(qū)的低豬價紅利，屠宰量顯著增加，結(jié)合在配送和銷售上優(yōu)勢，公司完全有能力將產(chǎn)區(qū)屠宰加工的白條肉運(yùn)往肉價更高的銷區(qū)進(jìn)行銷售，賺取生豬的產(chǎn)區(qū)銷區(qū)價差提高頭均利潤。中長期來看，環(huán)保督查的常態(tài)化以及產(chǎn)銷區(qū)屠宰企業(yè)經(jīng)營狀況的分化，都有望成為加快屠宰行業(yè)集中度提升的催化劑，幫助以雙匯為代表的屠宰龍頭拿到生豬定價權(quán)，并推動自下而上的行業(yè)縱向整合。以Smithfield的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)為例，縱向整合構(gòu)筑起全產(chǎn)業(yè)鏈模式后，Smithfield利潤率不僅進(jìn)入上升通道且波動也隨之減小，因而對國內(nèi)屠宰龍頭而言，行業(yè)縱向整合的長期紅利同樣值得期待。